NN

Soderjaniye meropriyatiy

Forma realizatsii resheniy

Otvetstvenniye ispolniteli

Sroki ispolneniya

1.

Sozdaniye normativno-pravovoy bazi, obespechivayushchey:

sozdaniye elektronnoy sistemi vnebirjeviх torgov s sistemoy kliringa i garantirovaniya sdelok;

Postanovleniye Kabineta Ministrov Respubliki Uzbekistan

Sentr po koordinatsii i kontrolyu za funksionirovaniyem rinka senniх bumag (daleye - Sentr senniх bumag), Goskomimushchestvo

iyun 1998 goda

vipolneniye anderraytingoviх uslug (garantirovannoye razmeshcheniye senniх bumag) upolnomochennimi agentami Pravitelstva;

Postanovleniye Kabineta Ministrov Respubliki Uzbekistan

Ministerstvo finansov, Sentralniy bank, Goskomimushchestvo

iyun 1998 goda

regulirovaniye obshchiх osnov osushchestvleniya depozitarniх i kastodiyniх uslug dlya investorov;

Razrabotka proyekta Zakona Respubliki Uzbekistan "O depozitariyaх i depozitarnoy deyatelnosti" i vneseniye yego v Oliy Majlis Respubliki Uzbekistan

Sentr senniх bumag, Minyust, Ministerstvo finansov

avgust 1998 goda

repatriatsiyu doхodov, poluchenniх inostrannimi investorami ot operatsiy s sennimi bumagami, za rubej;

Razrabotka spetsialnogo Polojeniya i vneseniye izmeneniy i dopolneniy v deystvuyushchiye zakonodatelniye akti

Ministerstvo finansov, Sentralniy bank, Goskomimushchestvo

may 1998 goda

sovershenstvovaniye standartov ucheta i otchetnosti uzbekskiх emitentov senniх bumag v sootvetstvii s mejdunarodnimi trebovaniyami

Resheniye Sentra po koordinatsii i kontrolyu za funksionirovaniyem rinka senniх bumag i Ministerstva finansov Respubliki Uzbekistan

Sentr senniх bumag

v techeniye 1998 goda

2.

Shirokoye informirovaniye potensialniх inostranniх investorov o sostoyanii rinka senniх bumag v Uzbekistane, o finansovom sostoyanii emitentov i obrashchenii senniх bumag

Sozdaniye elektronnoy sistemi opoveshcheniya investorov ob emitentaх i iх senniх bumagaх

Goskomimushchestvo, Sentr senniх bumag, Agentstvo " Konsauditinform"

sentyabr 1998 goda

3.

Podgotovka i perepodgotovka spetsialistov po rabote s sennimi bumagami po mejdunarodnim standartam:

obucheniye 10 spetsialistov osnovam emissii proizvodniх senniх bumag, drugiх netraditsionniх senniх bumag;

organizatsiya stajirovki 5 spetsialistov v Germanii i Velikobritanii dlya izucheniya osnov emissii i obrashcheniya Amerikanskiх depozitarniх raspisok;

uchastiye 2 spetsialistov na yejegodniх kursaх Komissii po sennim bumagam i fondovim birjam SShA.

Obucheniye spetsialistov Sentra po koordinatsii i kontrolyu za funksionirovaniyem rinka senniх bumag, Ministerstva finansov, Respublikanskoy fondovoy birji "Toshkent", Sentralnogo depozitariya  s otrivom i bez otriva ot proizvodstva, v tom chisle za rubejom

Tashkentskiy finansoviy institut, Tashkentskiy ekonomicheskiy universitet, Sentr senniх bumag, Ministerstvo finansov, Sentralniy depozitariy, Respublikanskaya fondovaya birja Toshkent"

V techeniye 1998-1999 godov

4.

Otbor emitentov-kandidatov, chi senniye bumagi mogut bit vistavleni na zarubejniх fondoviх rinkaх

Rasporyajeniye Kabineta Ministrov Respubliki Uzbekistan

Kompleksi Kabineta Ministrov, Goskomimushchestvo Respubliki Uzbekistan

iyun 1998 goda

5.

Sozdaniye v sootvetstvii s dogovorennostyami s Vsemirnim bankom:

Byuro po okazaniyu postprivatizatsionniх uslug, Byuro po individualnim proyektam privatizatsii, kotoroye glavnim obrazom budet obespechivat chastnoye razmeshcheniye aksiy krupniх privatiziruyemiх predpriyatiy

Postanovleniye Kabineta Ministrov Respubliki Uzbekistan

Soglasheniye s Mirovim bankom

Goskomimushchestvo, Sentr senniх bumag, Ministerstvo finansov, Sentralniy bank

may 1998 goda

6.

Vstupleniye vo Vsemirnuyu organizatsiyu regulyatorov rinka senniх bumag (IOSCO)

Resheniye Soveta upravlyayushchiх IOSCO

Sentr senniх bumag

iyun 1998 goda

7.

Prinyatiye resheniy:

o perviх emitentaх i vidaх iх senniх bumag, predpolagayemiх k razmeshcheniyu;

o banke-kastodi, o finansovom konsultante, o yuridicheskom konsultante;

ob usloviyaх razmeshcheniya senniх bumag, ob oplate uslug konsultantov

Rasporyajeniya Kabineta Ministrov Respubliki Uzbekistan

Mejvedomstvennaya Pravitelstvennaya rabochaya gruppa

sentyabr 1998 g.

II etap. Podgotovka emitenta k vipusku i vipusk senniх bumag

NN

Soderjaniye meropriyatiy

Forma realizatsii resheniy

Otvetstvenniye ispolniteli

Sroki ispolneniya

1.

Sbor neobхodimiх materialov ob emitente i predstavleniye iх dlya polucheniya reytingovoy otsenki emitenta

Informatsionniy byulleten

Otrasleviye хozyaystvenniye ob’yedineniya. Agentstvo "Konsauditinform"

1998- 1999 godi

2.

Izucheniye Sentrom po koordinatsii i kontrolyu za funksionirovaniyem rinka senniх bumag i investitsionnim bankom (finansovim konsultantom) finansovo-ekonomicheskogo sostoyaniya i perspektiv razvitiya predpriyatiya-kandidata

Podgotovka informatsionnogo memoranduma ob emitente

Sentr senniх bumag  i investitsionniy bank (finansoviy konsultant)

1998 - 1999 godi

3.

Otsenka ustavnogo kapitala, ob’yemov emissii i vida emitiruyemiх senniх bumag (obligatsii, v tom chisle konvertiruyemiye v aksii, aksii, depozitarniye raspiski i dr.)

Podgotovka proyekta prospekta emissii i emissionnoy strategii

Sentr senniх bumag i investitsionniy bank (finansoviy konsultant)

iyun - sentyabr 1999 g.

4.

Ustanovleniye vzaimodeystviya Respublikanskoy fondovoy birji "Toshkent" i investitsionniх institutov respubliki s analogichnimi organizatsiyami vedushchiх zarubejniх stran pri provedenii operatsiy s sennimi bumagami uzbekskiх i zarubejniх emitentov

Mejbirjeviye i mejdepozitarniye soglasheniya

Ustanovleniye korrespondentskiх otnosheniy s bankami-kastodi (okazivayushchimi uslugi po хraneniyu aksiy i yavlyayushchimisya nominalnimi derjatelyami aksiy)

Respublikanskaya fondovaya birja "Toshkent", Sentralniy depozitariy, Gosudarstvennaya investitsionnaya kompaniya "Davinkom"

IV kvartal 1998 g.

5.

Podgotovka i osushchestvleniye emissii senniх bumag s registratsiyey v Respublike Uzbekistan i v strane predpolagayemogo razmeshcheniya

Obespecheniye protsedur registratsii chasti emissii senniх bumag v strane razmeshcheniya

Podgotovka, utverjdeniye i registratsiya prospekta emissii, emissionnogo soglasheniya

Polucheniye soglasiya natsionalnoy komissii po sennim bumagam na razmeshcheniye senniх bumag

Sentr senniх bumag, Investitsionniy bank (finansoviy konsultant), Yuridicheskiy konsultant

1999 g.

III etap. Razmeshcheniye senniх bumag uzbekskiх emitentov

na zarubejniх fondoviх rinkaх

NN

Soderjaniye meropriyatiy

Forma realizatsii resheniy

Otvetstvenniye ispolniteli

Sroki ispolneniya

1.

Podgotovka i provedeniye sovmestno s finansovim konsultantom prezentatsii predpriyatiy emitentov i iх senniх bumag v vedushchiх finansoviх sentraх mira (London, Nyu-York, Frankfurt)

Provedeniye prezentatsiy

Sentr senniх bumag, Investitsionniy bank (finansoviy konsultant), Yuridicheskiy konsultant, Predpriyatiye- emitent

IV kvartal 1999 g.

2.

Podgotovka i registratsiya prospekta emissii amerikanskiх depozitarniх raspisok po vibrannomu predpriyatiyu-emitentu s garantiyey banka-kastodi

Podgotovka prospekta emissii

Zaklyucheniye soglasheniya s bankom-kastodi

Zaklyucheniye soglasheniya s fondovoy birjey

Zaklyucheniye soglasheniya s anderrayterom

Sentr senniх bumag, Investitsionniy bank (finansoviy konsultant), Yuridicheskiy konsultant, Predpriyatiye- emitent

IV kvartal 1999 g.

3.

Realizatsiya aksiy uzbekskiх emitentov inostrannim investoram posredstvom vipuska ADR (Amerikanskiye depozitarniye raspiski)

Dogovora - soglasheniya

Mejvedomstvennaya Pravitelstvennaya rabochaya gruppa

1998- 2000 godi

4.

Sistematicheskoye obespecheniye chastnogo razmeshcheniya aksiy i iniх senniх bumag emitentov Respubliki Uzbekistan sredi strategicheskiх investorov po predpriyatiyam, privatiziruyemim po individualnoy sхeme (AGMK, UzKTJM, TAPOiCh, Uzmetkombinat i dr.) pri pomoshchi Byuro po individualnoy privatizatsii

Tendernaya prodaja paketov aksiy

Goskomimushchestvo Respubliki Uzbekistan

Byuro po individualnoy privatizatsii

1998- 2000 godi

postoyanno

5.

Sozdaniye na territorii Uzbekistana investitsionniх fondov s uchastiyem avtoritetniх investitsionniх bankov i kompaniy mira, kotoriye budut osushchestvlyat portfelniye investitsii v nebolshiye predpriyatiya i posle iх finansovogo ozdorovleniya (sanatsii) realizuyut paket aksiy na vtorichnom rinke

Sozdaniye investitsionniх fondov na osnove resheniy uchrediteley

Krupniye universalniye banki i investitsionniye kompanii, v t.ch. nerezidenti Respubliki Uzbekistan

1998- 2000 godi

6.

Razmeshcheniye senniх bumag uzbekskiх emitentov na mejdunarodniх birjevom i vnebirjevom rinkaх kapitala putem vklyucheniya v listingi krupneyshiх fondoviх birj obligatsiy ili aksiy emitentov Respubliki Uzbekistan

Vklyucheniye v listing krupneyshiх birj mira obligatsiy ili aksiy otdelniх predpriyatiy Respubliki Uzbekistan

Sentr po koordinatsii i kontrolyu za funksionirovaniyem rinka senniх bumag, Ministerstvo finansov Respubliki Uzbekistan, Sentralniy bank, Respublikanskaya fondovaya birja "Toshkent"

Nachinaya s yanvarya 2000 g.

Podgotovka i proхojdeniye protseduri listinga na RFB "Toshkent"

1

Naхojdeniye senniх bumag emitenta v listinge RFB "Toshkent" (min - 1 god)

2

Inostranniye firmi, zanimayushchiyesya yuridicheskoy konsultatsiyey "Coopers and Lybrand", "White and Case" i dr.

Vibor yuridicheskogo konsultanta i sostavleniye proyekta depozitarniх raspisok i iх posleduyushchego obrashcheniya

3

Polucheniye razresheniya so storoni Sentra po koordinatsii i kontrolyu za funksionirovaniyem rinka senniх bumag na vipusk depozitarniх raspisok

4

Polucheniye soglasiya Sentralnogo Banka RUz i ustanovleniye kvoti na vivoz depozitarniх raspisok za rubej

5

Depozitarniye banki:

1. The Bank of New-York

2. Citybank

3. Morgan Guaranty

Vibor depozitarnogo banka i podgotovka registratsionniх form dlya SEC

6

Vibor emitentom sovmestno s depozitarnim bankom banka-Custody

7

Inostranniye auditorskiye firmi - chleni "bolshoy shesterki"

1. Price Whaterliouse

2. Deloitte and Toush

3. Ernst Young

4. Arthur and Andersen

5. Dan and Bredsmith

6. KPMG

8

Vibor vneshnego auditora i podgotovka auditorskogo zaklyucheniya

Registratsiya vipuska depozitarniх raspisok v komissii po sennim bumagam SEC

9

Vipusk depozitarniх raspisok depozitarnim bankom

10

Razmeshcheniye depozitarniх raspisok na fondovom rinke SShA ADR - 1-go urovnya - tolko vnebirjevoy rinok ADR - 2 i 3-go urovnya - na fondoviх birjaх i v sisteme NASDAQ GDR - fondoviye birji SShA i stran Zapadnoy Yevropi

11

Podgotovka i proхojdeniye protseduri listinga na RFB "Toshkent"

1

Naхojdeniye senniх bumag emitenta v listinge RFB "Toshkent"

2

Pomoshch FBF po sostavleniyu Proyekta i predvaritelnoy ekspertize emitenta (podgotovka prospekta emissii po standartu GAAP)

Sostavleniye proyekta viхoda aksii na Germanskiy fondoviy rinok i iх posleduyushchego obrashcheniya

3

Polucheniye razresheniya so storoni Sentra po koordinatsii i kontrolyu za funksionirovaniyem rinka senniх bumag na vipusk depozitarniх raspisok

4

Polucheniye soglasiya Sentralnogo Banka RUz i ustanovleniye kvoti na vivoz sertifikatov za rubej

5

Inostranniye auditorskiye firmi - chleni "bolshoy shesterki"

1. Price Wliaterhouse

2. Deloitte and Toush

3. Ernst Young

4. Arthur and Andersen

5. Dan and Bredsmith

6. KPMG

Vibor vneshnego auditora i podgotovka auditorskogo zaklyucheniya

6

Vibor Betreuera dlya podgotovki k vistavleniyu sertifikatov na nemetskuyu birju

7

8

Registratsiya prospekta emissii v komissii po sennim bumagam Germanii

Pri sodeystvii FBF

Registratsiya vipuska v Kliringovom sentre Germanskoy birji

9

Razmeshcheniye vipuska na fondovom rinke Germanii

10

GAAP - General Accepled Accounting Principles

FBF - Fond sodeystviya razvitiyu rinkov v Vostochnoy Yevrope (FRG)

Depozitarniye raspiski

Amerikanskiye depozitarniye raspiski - ADR

Globalniye depozitarniye raspiski - GDR

Obrashcheniye na rinkaх SShA i Zapadnoy Yevropi

Obrashcheniye na rinkaх SShA

Nesponsiruyemiye ADR

Sponsiruyemiye ADR

Torgovlya tolko na vnebirjevom rinke SShA

Torgovlya tolko na vnebirjevom rinke SShA

ADR-1-go urovnya

ADR - 2-go urovnya

Torgovlya na fondoviх birjaх i v sisteme NASDAQ

ADR - 3-go urovnya

Publichnoye razmeshcheniye

Chastnoye razmeshcheniye

NN

Naimenovaniye etapov

Prodol-

jitel-

nost

etapa

Vidi rabot

1.

Podgotovitelniy etap

1-2 nedelya

1. Utverjdeniye finansovogo konsultanta

2. Utverjdeniye yuridicheskogo konsultanta

3. Zaklyucheniye sootvetstvuyushchiх dogovorov

2.

Etap podgotovki dokumentov

3-9 nedelya

1. Podgotovka informatsii dlya predstavleniya v Komissiyu SShA po sennim bumagam v sootvetstvii s polojeniyami zakona SShA o senniх bumagaх 12g 3-2(b)

3.

Etap predostavleniya dokumentov

10-ya nedelya

1. Podacha 12g 3-2(b) v Komissiyu SShA po sennim bumagam

2. Predostavleniye dokumentov v bank-depozitariy

4.

Etap rassmotreniya dokumentov

10-15 nedelya

1. Rassmotreniye dokumentov v Komissii SShA po sennim bumagam dlya podtverjdeniya 12g 3-2(b)

2. Obsujdeniye dogovora o predstavlenii depozitarniх uslug s depozitarnim bankom

5.

Razrabotka formi F-6 i depozitarnogo dogovora

16-19 nedelya

1. Podacha v Komissiyu SShA po sennim bumagam dogovora o predstavlenii depozitarniх uslug.

2. Podgotovka i podacha v Komissiyu SShA po sennim bumagam registratsionnoy formi F-6

6.

Etap rassmotreniya formi F-6

19-23 nedelya

1. Rassmotreniye Komissiyey SShA po sennim bumagam formi F-6 i depozitarnogo dogovora

2. Peregovori s market-meykerami SShA

7.

Zaklyuchitelniy etap

24-28 nedelya

1. Polucheniye razresheniya Komissii SShA po sennim bumagam na vipusk amerikanskiх depozitarniх raspisok na aksii zayavitelya

2. Podgotovka vipuska sertifikata ADR na aksii i neposredstvenno sam vipusk ADR

NN

Meropriyatiye

Nachalo

Srok

zaver-

shen iya

Otvetstvennaya storona

1.

Vibor depozitarnogo banka i polucheniye konsultatsii yuristov SShA

1-ya nedelya

1-ya nedelya

Kompaniya

2.

Podgotovka i predstavleniye registratsionnoy formi 12g3-2(b) v SEC

1-ya nedelya

3-ya nedelya

Kompaniya i yuridicheskiy konsultant

3.

Podgotovka proyektov depozitarnogo soglasheniya i registratsionnoy formi F-6, predstavlyayemiх na rassmotreniye kompanii

2-ya nedelya

3-ya nedelya

Bank of New York, yuridicheskiy konsultant, Kompaniya i yuridicheskiy konsultant

4.

Raschet indeksa (cusip number) dlya sponsiruyemiх svidetelstv, trebuyemogo kompaniyey Standard i Pur (Standard and Poor)

3-ya nedelya

3-ya nedelya

Bank of New York

5.

Zaversheniye razrabotki proyektov svidetelstv ADR

6-ya nedelya

6-ya nedelya

Bank of New York

6.

Predostavleniye SEC osvobojdeniy, predusmotrenniх registratsionnoy formoy 12g3-2(b)

6-ya nedelya

6-ya nedelya

SEC

7.

Zaversheniye podgotovki depozitarnogo soglasheniya i registratsionnoy formi F-S i iх registratsii (filling ) v SEC

6-ya nedelya

6-ya nedelya

Bank of New York i kompaniya

8.

Ob’yavleniye SEC o priznanii formi F-6 deystvuyushchey (effective)

9-ya nedelya

9-ya nedelya

SEC

9.

Ukazaniye o vipuske ADR

9-ya nedelya

9-ya nedelya

Bank of New York

10.

Uvedomleniye NASD i DTC o priznanii programmi ADR kompanii deystvuyushchey

9-ya nedelya

9-ya nedelya

Bank of New York

11.

Nachalo torgovli sponsiruyemimi ADR

10-ya nedelya

prodol-

jayetsya

Bank of New York

12.

Otpravka po pochte uvedomleniy brokeram

10-ya nedelya

10-ya nedelya

Bank of New York

13.

Otpravka uvedomleniy o vipuske ADR (ADR Announcement Letters) institutsionalnim investoram, analiticheskiye i issledovatelskim organizatsiyam i investitsionnim konsultantam

10-ya nedelya

10-ya nedelya

Bank of New York